Využiteľnosť dlhopisov v kontexte otázky udržateľnosti na finančných trhoch

Článek se zabývá otázkou klasifikace dluhopisů v kontextu problematiky udržitelnosti na finančních trzích a hodnotí legislativní rámec a mezinárodní standardy, které upravují alokaci výnosů z těchto dluhopisů. Současné mezinárodní standardy a legislativa EU nabízejí široké spektrum dluhopisů v oblasti udržitelnosti, které umožňují emitentům i investorům zvolit si typ dluhopisu podle preferované oblasti, do níž budou směrovány výnosy z emise. Při emisi těchto dluhopisů je nezbytné, aby emitent kromě obecné legislativy upravující emisi dluhopisů dodržoval také zásady specifické pro emise dluhopisů v oblasti udržitelnosti. Tato dodatečná pravidla mohou pro emitenta představovat administrativní zátěž spojenou se zvýšením nákladů, avšak jsou nezbytná pro zvýšení transparentnosti alokace výnosů a posílení důvěry investorů v tyto nástroje. Podmínky stanovené pro jednotlivé kategorie dluhopisů nejsou jednotné, liší se podle toho, o jaký typ dluhopisu jde a podle rámce, podle něhož je vydáván.

THE APPLICABILITY OF BONDS IN THE CONTEXT OF SUSTAINABILITY ISSUES IN FINANCIAL MARKETS
The paper deals with the issue of bond classification in the context of sustainability issues in financial markets, while assessing the legislative framework and international standards that regulate the allocation of proceeds from such bonds. Current international standards and EU legislation offer a wide range of bonds in the area of sustainability, which allow issuers and investors to choose the type of bond according to the preferred area to which the proceeds from the bond issue will be directed. When issuing such bonds, it is necessary that the issuer, in addition to the legislation regulating the issuance of bonds in general, also adhere to the principles specific to the issuance of bonds in the area of sustainability. These additional conditions may represent an administrative burden for the issuer associated with increased costs, but are necessary to increase the transparency of the allocation of proceeds from such bonds and strengthen investor confidence in these instruments. The conditions set for individual categories of bonds are not uniform, they differ depending on the type of bond in question and the framework under which it is issued.